Le Coin des Epargnants du 13 février 2016

Le tableau financier de la semaine

	Résultats 13 février 2016	Evolution Sur la semaine	Résultats 31 décembre 2015
CAC 40	3 995,06	-4,89 %	4 637
Dow Jones	15 973,84	-1,43 %	17 423
Nasdaq	4 337,51	-0,59 % %	5107
Daxx Allemand	8 967,51	-3,43 %	10 743
Footsie	5 707,60	-2,40 %	6 242
Euro Stoxx 50	2 756,16	-4,28 %	3 100
Nikkei	14 952,61	-11,10 %	19 033
Taux de l’OAT France à 10 ans	0,665 %	+0,041	0,993 %
Taux du Bund allemand à 10 ans	0,264 %	-0,024	0,634 %
Taux du Trésor US à 10 ans	1,736 %	-0,105	2,269 %
Cours de l’euro / dollars	1,1255	+0,89 %	1,0854
Cours de l’once d’or en dollars	1 238,70	+5,57 %	1061
Cours du baril de pétrole Brent en dollars	32,790	-3,90 %	37,570

Quand la suspicion alimente la défiance

Chine, Brésil, Russie, Pays du Golfe, Etats-Unis, Italie, pétrole, banques…, la liste des sujets d’inquiétude s’est allongée durant cette semaine avec comme conséquence une chute des places boursières tout autour de la planète.

Depuis la crise de 2008/2009, l’aversion aux risques est devenue le fil rouge des investisseurs. En ce début d’année, la multiplication des mauvaises nouvelles réelles ou supposées les incitent à se couvrir et à se sur-couvrir en délaissant les actions au profit des obligations d’Etat les mieux notées. Le FMI aura eu beau souligner que la croissance de l’économie mondiale pourrait s’accélérer cette année, rien n’y aura fait.

Les obligations d’Etat bien notés comme planches de salut

Les tensions financières en Europe centrées sur la question des obligations structurées détenues par certaines banques, ont entraîné une rapide augmentation des écarts de taux sur les dettes souveraines de certains pays. A la recherche de la sécurité absolue, les investisseurs se sont précipités pour acquérir des titres allemands. L’écart de taux des dettes italienne et espagnole à 10 ans s’est ainsi accru de 30 points de base par rapport au taux allemand sur le bund à 10 ans. Pour la dette portugaise, l’écart s’est même accru de 110 points de base. Les taux d’intérêt sont désormais négatifs pour les titres publics allemands jusqu’à 8 ans et jusqu’à 5 ans pour la France. Il faut noter néanmoins que l’écart de taux entre la France s’est légèrement accru.

Les marchés « actions » ne savent plus à quels saints se vouer !

Les marchés ont rebondi vendredi du fait des annonces de plusieurs résultats économiques américains, des anticipations sur les futures décisions des banques centrales et de la légère remontée des cours du pétrole. Les pertes sont néanmoins importantes sur les marchés européens et japonais. A l’abri des turbulences financières européennes, et dans l’espoir que l’augmentation des taux soit reportée, les bourses américaines ont, en revanche, mieux résisté.

Au niveau des résultats économiques, la ligne droite n’est pas d’actualité. Ainsi les ventes de détail hors automobiles, carburants et matériaux de construction aux Etats-Unis ont progressé de 0,6 % au mois de janvier après avoir baissé de 0,3 % au mois de décembre. Cette augmentation est perçue comme le signe d’une reprise économique mettant à mal les pythies de la récession. En revanche, l’indice de confiance du consommateur du Michigan est en net recul à 90,7 en février contre 92 en janvier.

Au niveau européen, rien d’extraordinaire mais rien d’inquiétant. Ainsi, selon Eurostat, le PIB du 4^ème trimestre des pays de la zone euro a progressé de 0,3 %. L’Espagne, toujours sans gouvernement, fait la course en tête (+0,8 %) quand l’Allemagne et les Pays-Bas sont dans la moyenne (+0,3 %) et que la France, le Portugal (+0,2 % chacun) et l’Italie (+0,1 %) sont à la traîne.