Le Coin des Epargnants du 10 juin 2017

Le tableau économique et financier

En attendant la Fed

Les places financières évoluent toujours sur une très légère pente baissière en attendant les décisions de la FED sur ses taux. Les taux des obligations d’Etat sont orientés à la baisse. Les annonces de la BCE (voir article ci-dessous) sur la politique monétaire n’ont pas eu d’effets notoires sur les taux. Par ailleurs, cette détente repose sur la confirmation de la diminution de l’inflation en phase avec la baisse des cours du pétrole. Par ailleurs, le climat plus coopératif en Europe contribue également à baisse.

Le Royaume-Uni divisé

 Theresa May souhaitait débuter les négociations avec l’Union Européenne en position de force grâce à une large majorité. Les élections du 8 juin en ont décidé autrement. Même si les conservateurs demeurent la première force politique, ils ne disposent plus de la majorité absolue aux Communes fixée à 326 sièges. Ils n’ont, en effet, obtenu que 318 sièges. Ils ne pourront compter, en force d’appui que sur les députés unionistes d’Irlande du Nord. Il est fort probable que le Royaume-Uni soit dirigé par un gouvernement minoritaire.

Le Labour obtient 40,1 % des voix (contre 42,4 % pour les Tories) ce qui constitue son meilleur score depuis Tony Blair. La formation de gauche menée par Jeremy Corbyn, avec 268 sièges, en gagne plus de 30 par rapport à 2015.

Les nationalistes écossais réalisent, eux, une contreperformance. Le Scottish National Party (SNP) de Nicola Sturgeon ne remporte que 35 sièges, 21 de moins que lors des dernières législatives, perdant des circonscriptions au profit du Labour comme des Tories. Les nationalistes restent la première formation politique en Ecosse mais l’organisation d’un nouveau référendum sur l’indépendance sera plus difficile à demander.

Les centristes du Parti libéral-démocrate gagnent un peu de terrain, passant de 8 à 12 députés. Le parti europhobe et anti-immigration de droite Ukip n’obtient aucun siège.

Sans remettre en cause le sens du référendum du 23 juin 2016, les élections législatives sont un désaveu pour la Première Ministre. Il faut néanmoins prendre en compte que les thèmes de politique intérieure ont joué un grand rôle dans le recul des conservateurs. Les attentats comme le projet de taxe sur la dépendance ont mobilisé les électeurs. En revanche, la défaite du parti anti-européen témoigne de la volonté de trouver un accord équitable avec l’Union européenne.

La livre sterling a reculé face au dollar et à l’euro après la publication des premières estimations. Les marchés considèrent que ces résultats rendent plus incertaine la négociation sur le Brexit. En revanche, ils n’ont eu aucune incidence sur le cours des valeurs européennes.

 Le pétrole toujours en état de faiblesse

Le baril de Brent a perdu 3,60 % en une semaine. Depuis le début de l’année, la chute atteint plus de 15 % et cela malgré la reconduction de l’accord de régulation de la production. La baisse a été provoquée par l’augmentation plus forte que prévue des stocks aux Etats-Unis et par l’annonce de la progression des exportations de ce pays de pétrole, exportations qui ont doublé en un an pour atteindre 1 million de barils/jour.