Le Coin des Epargnants du 25 novembre 2017

Le tableau économique et financier 

La bourse à l’heure américaine, entre Thanksgiving et Black Friday

Après avoir perdu près de 200 points lors des deux dernières semaines, le CAC a repris le chemin de la hausse en gagnant 1,34 % depuis lundi. Les autres places européennes ont également conclu la semaine en hausse. La fermeture jeudi de Wall Street pour Thanksgiving et vendredi après-midi pour cause de Black Friday a contribué à l’apaisement général. Le Black Friday marque le début de la période de fin d’années. Compte tenu de l’amélioration de la situation de l’emploi, les investisseurs escomptent un haut niveau de consommation aux Etats-Unis comme en Europe.

Le dollar s’est légèrement déprécié par rapport à l’euro qui a profité de la publication de plusieurs bons indicateurs. Les taux d’intérêt des titres publics sont restés stables cette semaine. Le pétrole a légèrement augmenté du fait de la dépréciation du dollar. L’appréciation du pétrole a été, en grande partie, provoquée, cette semaine, par la dépréciation du dollar. Pour avoir une vision plus fine de l’évolution à venir du pétrole, il faudra attendre la réunion de l’OPEP à Vienne prévue le 30 novembre prochain. Une reconduction de l’accord de régulation conclue en 2016 est attendue.

Petit tassement de la construction de logements neufs

Cette semaine, le Ministère de la Transition écologique et solidaire a publié les résultats de la vente de logements neufs pour le troisième trimestre 2017. Avec 28 200 logements neufs vendus, un léger repli a été enregistré par rapport au trimestre équivalent de 2016 (-0,4 % par rapport au troisième trimestre 2016). Cette baisse concerne l’individuel groupé, dont les ventes se replient (-6,4 %) tandis qu’elles stagnent dans le collectif (+ 0,2 %). Dans le même temps, les mises en vente baissent sensiblement (-11,4 %). Néanmoins, le Ministère souligne que la tendance annuelle reste orientée à la hausse avec respectivement + 9,5 % et + 2,8 % d’augmentation pour les réservations et les mises en vente sur les quatre derniers trimestres par rapport aux quatre trimestres précédents. L’encours de logements proposés à la vente s’établit à 105 000 logements, en légère hausse (+ 0,7 %) à la fin du troisième trimestre 2017 par rapport au troisième trimestre 2016.

Les zones A et A bis qui réunissent Paris, une grande partie de l’Île-de-France, de la Côte d’Azur et de la zone frontalière suisse, présentent une conjoncture peu dynamique se caractérisant par une diminution des mises en ventes (-4,3 %) et une stabilité des réservations (+ 0,3 %) par rapport au troisième trimestre 2016. Le marché en zone B1, qui regroupe les autres grandes agglomérations de plus de 250 000 habitants, voit son stock de logements restant à vendre diminuer (-6,0 %), conséquence d’un net recul des mises en vente (-21,1 %).

La zone B2, qui comprend les autres communes de plus de 50 000 habitants, présente un profil conjoncturel atypique : baisse des mises en vente ce trimestre (-12,2  %) accompagnée d’une forte augmentation des réservations (+ 17,7 %) par rapport au troisième trimestre 2016.

Enfin la zone C, qui comprend le reste du territoire, continue de se caractériser par un assainissement du marché à travers la baisse des logements en stock même si ce trimestre les mises en ventes s’envolent (+ 30,3 %) par rapport au troisième trimestre 2016.

Le recul du troisième trimestre fait suite à plusieurs trimestres de forte hausse. Par ailleurs, dans un contexte de forte évolution de la fiscalité, les ménages ont peut-être opté pour l’attentisme. Le marché immobilier qui atteint des sommets en termes de prix pourrait dans les prochains mois se stabiliser. Au niveau des bureaux, les taux de vacances sont faibles dans les zones les plus demandées. En revanche, le commerce de détail en centre-ville avec la concurrence d’Internet continue de souffrir. Les résultats des centres commerciaux sont de leur côté assez variables en raison d’une vive concurrence.