La semaine financière vue par Philippe Crevel
Le tableau financier de la semaine
| Résultats
21 mars 2015 |
Evolution
5 jours |
Résultats 31 déc. 2014
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| CAC 40 | 5087 | + 1,54 % | 4 272 pts |
| Dow Jones | 18 127 | +2,13 % | 17 823 |
| Nasdaq
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5 026 | +3,17 % | 4 777 |
| Dax Allemand
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12 039 | +1,16 % | 9 805 |
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Footsie
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7 022 | +4,18 % | 6 566 |
| Eurostoxx | 3 726 | +1,91 % | 3 146 |
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Nikkei
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19 560 | +1,59 % | 17 450 |
| Taux de l’OAT France à 10 ans | 0,4720 | +3,3 pb | 0,8370 % |
| Taux du Bund allemand
à 10 ans |
0,179 % | -80 pb | 0,541 % |
| Taux du Trésor US à 10 ans | 1,930 % | -2 pb | 2,17 % |
| Cours de l’euro / dollars
(vendredi 20 mars, 18 heures) |
1,08 | +3,27 % | 1,2106 |
| Cours de l’once d’or en dollars (1er fixing Londres vendredi 20 mars 11 heures) | 1171 | +1,32 % | 1199 |
| Cours du baril de pétrole Brent en dollars (vendredi 20 mars, 18 heures) | 56,8 | + 0,49 % | 57,54 |
Les marchés entre grandes marées et turbulences
La volatilité des marchés s’accroit du fait des injections de liquidités et des anticipations sur les taux. Les marchés sont plus sensibles qu’auparavant aux décisions de politique monétaire et aux résultats économiques. Il suffit que Janet Yellen distille quelques phrases sur une augmentation différée de la hausse attendue des taux d’intérêt pour provoquer une hausse des cours. De même quelques bons indices suffisent pour doper les bourses européennes.
La Bourse de Paris a enregistré un nouveau plus haut de l’année. La poussée des bourses européennes s’explique par un afflux de capitaux provenant de l’extérieur et par l’anticipation d’une reprise de l’investissement des entreprises. Les nouvelles rassurantes en provenance d’Athènes ont également contribué à la progression.
Taux, l’Allemagne au bord d’emprunter à coût nul à 10 ans
Les taux des dettes souveraines continuent leur chute. Les dettes périphériques profitent du mouvement. Ainsi, une baisse de 8Pts de base sur les « bonos » espagnols à 1,17% et -4,5Pts sur les « BTP » italiens à 1,18%.
L’Etat, en France, a émis des OAT à 0,4230% ; les Bunds inscrivent un nouveau plancher absolu à 0,1410% contre 0,16% la veille (et 0,1450% au plus bas jeudi).
La possibilité d’un taux nul à 10 ans en Allemagne entre dans le champ du possible. Le rendement des OAT pourraient descendre jusqu’à 0,25% d’ici quelques semaines. La Grèce reste à l’écart ; le « 10 ans » grec s’est maintenu au-dessus des 12% et le « 2 ans » atteint 24% sur un marché étroit et très spéculatif.