20 mars 2015

La semaine financière vue par Philippe Crevel

 

Le tableau financier de la semaine

 

  Résultats

21 mars 2015

Evolution

5 jours

 

Résultats

31 déc. 2014

 

CAC 40 5087 + 1,54 % 4 272 pts
Dow Jones 18 127 +2,13 % 17 823
Nasdaq

 

5 026 +3,17 % 4 777
Dax Allemand

 

12 039 +1,16 % 9 805
 

Footsie

 

7 022 +4,18 % 6 566
Eurostoxx 3 726 +1,91 % 3 146
 

Nikkei

 

19 560 +1,59 % 17 450
Taux de l’OAT France à 10 ans 0,4720 +3,3 pb 0,8370 %
Taux du Bund allemand

à 10 ans

0,179 % -80 pb 0,541 %
Taux du Trésor US à 10 ans 1,930 % -2 pb 2,17 %
Cours de l’euro / dollars

(vendredi 20 mars, 18 heures)

1,08 +3,27 % 1,2106
Cours de l’once d’or en dollars      (1er fixing Londres vendredi 20 mars 11 heures) 1171 +1,32 % 1199
Cours du baril de pétrole Brent en dollars (vendredi 20 mars, 18 heures) 56,8 + 0,49 % 57,54

 

Les marchés entre grandes marées et turbulences

La volatilité des marchés s’accroit du fait des injections de liquidités et des anticipations sur les taux. Les marchés sont plus sensibles qu’auparavant aux décisions de politique monétaire et aux résultats économiques. Il suffit que Janet Yellen distille quelques phrases sur une augmentation différée de la hausse attendue des taux d’intérêt pour provoquer une hausse des cours. De même quelques bons indices suffisent pour doper les bourses européennes.

La Bourse de Paris a enregistré un nouveau plus haut de l’année. La poussée des bourses européennes s’explique par un afflux de capitaux provenant de l’extérieur et par l’anticipation d’une reprise de l’investissement des entreprises. Les nouvelles rassurantes en provenance d’Athènes ont également contribué à la progression.

Taux, l’Allemagne au bord d’emprunter à coût nul à 10 ans

Les taux des dettes souveraines continuent leur chute. Les dettes périphériques profitent du mouvement. Ainsi, une baisse de 8Pts de base sur les « bonos » espagnols  à 1,17% et -4,5Pts sur les « BTP » italiens à 1,18%.

L’Etat, en France, a émis des OAT à 0,4230% ;  les Bunds inscrivent un nouveau plancher absolu à 0,1410% contre 0,16% la veille (et 0,1450% au plus bas jeudi).

La possibilité d’un taux nul à 10 ans en Allemagne entre dans le champ du possible. Le rendement des OAT pourraient descendre jusqu’à 0,25% d’ici quelques semaines. La Grèce reste à l’écart ; le « 10 ans » grec s’est maintenu au-dessus des 12% et le « 2 ans »  atteint  24% sur un marché étroit et très spéculatif.