5 mai 2018

Le Coin des Epargnants du 5 mai 2018

Le tableau financier de la semaine 

  Résultats

4 mai 2018

Évolution

sur 5 jours

Résultats

31 déc. 2017

CAC 40 5 516,05 +0,60 % 5 312,56
Dow Jones 24 262,51 -0,20 % 24 754,06
Nasdaq 7 209,62 +1,26 % 6 959,96
Dax Allemand 12 819,60 +1,90 % 12 917,64
Footsie 7 567,14 +0,87 % 7 687,77
Euro Stoxx 50 3 550,59 +0,90 % 3 503,96
Nikkei 225 22 472,78 +0,02 % 22 764,94
Taux de l’OAT France à 10 ans (18 heures) 0,780 % -0,017 pt 0,778 %
Taux du Bund allemand à 10 ans (18 heures) 0,541 % -0,028 pt 0,426 %
Taux du Trésor US à 10 ans (18 heures) 2,953 % -0,008 pt 2,416 %
Cours de l’euro / dollars

(18 heures)

1,1961 -1,38% 1,1848
Cours de l’once d’or en dollars (18 heures) 1 314,250 -0,68 % 1 304,747
Cours du baril de pétrole Brent en dollars (18 heures) 74,690 +0,43 % 66,840

 

L’emploi américain fait le bonheur des marchés

Les bourses ont réagi positivement aux résultats de l’emploi américain du mois d’avril. Si les créations d’emploi ont été moins nombreuses qu’escomptées (164 000 contre 193 000), la faible hausse du salaire horaire moyen, +0,1 % sur un mois et 2,6 % sur un an comme en mars, a rassuré les investisseurs. Le taux de chômage est passé en dessous de la barre des 4 % (3,9 %), en retraite de 0,2 point par rapport au mois de mars et son plus bas niveau depuis le mois de décembre 2000. Il s’est ainsi rapproché de l’objectif retenu par la banque centrale pour la fin d’année. La sagesse des salaires ne devrait pas conduire à une accélération du calendrier de la hausse des taux directeurs par la FED.

Les marchés ont également apprécié la poursuite des négociations commerciales entre les Etats-Unis et la Chine. L’agence officielle chinoise Xinhua a indiqué que les deux pays ont réalisé des progrès sur certains dossiers, comme la réduction des droits de douanes sur des produits américains, comme l’automobile, tout en reconnaissant l’existence de désaccords profonds sur d’autres sujets. La délégation américaine continuerait, en particulier, à demander la réduction par la Chine de son excédent commercial avec les Etats-Unis d’au moins 200 milliards de dollars à l’horizon 2020 par rapport à 2018 (375 milliards). Les valeurs européennes ont augmenté, par effet de change, l’euro étant tombé à son plus bas niveau de l’année. Le recul de la monnaie commune est lié aux bons résultats américains et au tassement de l’activité.

 

L’épargne retraite, du nouveau avec de l’ancien

Le Ministre de l’Economie, Bruno Le Maire a, rendu public le 3 mai les grandes lignes de la réforme de l’épargne retraite qui sera insérée dans le projet de loi PACTE « Plan d’Action pour la Croissance et la Transformation de l’Entreprise ». Le Gouvernement entend favoriser la diffusion des produits d’épargne retraite qu’ils soient individuels ou collectifs. En 2016, les suppléments de retraite par capitalisation ne représentaient, en France, qu’à peine 3 % du total des pensions contre de 10 à 15 % chez nos voisins. L’encours des produits d’épargne retraite s’élève à environ 200 milliards d’euros, contre 1700 milliards d’euros pour la seule assurance vie. Le deuxième objectif du Gouvernement est, à travers l’épargne retraite, réorienter l’épargne des ménages vers des placements longs notamment en actions.

Au départ, les pouvoirs publics avaient l’intention de promouvoir deux grands produits, un d’ordre collectif et l’autre de nature individuelle en privilégiant pour l’un et l’autre la sortie en rente. Finalement, le gouvernement a décidé de maintenir les produits existants en harmonisant autant que possible les règles de versements et de sortie ainsi que les régimes fiscaux. Ainsi, il sera autorisé de faire sur chaque produit d’épargne collectif des versements volontaires qui seront soumis aux règles de l’épargne individuelle. Un détenteur d’un PERCO pourra y verser directement une parte de son épargne. Ce versement entrera dans l’enveloppe fiscale de déduction de l’épargne individuelle. Pour la sortie, les sommes concernées seront soumises aux mêmes règles que les autres placements individuels, PERP, Préfon, Corem. Ainsi, un bénéficiaire d’un PERCO qui déciderait une sortie en rente pourrait être assujetti à la fois au régime de la rente à titre gratuit et à celui de la rente à titre onéreux. Dans le premier cas, sa rente est assujettie à l’impôt sur le revenu après abattement de 10 % quand dans le second cas, elle bénéficie d’un abattement variant en fonction de l’âge du bénéficiaire (imposition 70 % du montant en cas de départ avant 50 ans, entre 50 et 59 ans, 50 %, entre 60 et 69 ans 40 % et 30 % au-delà). Par ailleurs, toujours au nom de l’harmonisation, le Gouvernement devrait autoriser les sorties en capital au moment de la cessation d’activité pour les produits qui n’étaient pas dotés de cette possibilité (certainement généralisation de la sortie à hauteur de 20 % et de la sortie à 100 % pour l’acquisition de la résidence principale). Les bénéficiaires pourraient également sortir en capital de manière anticipée pour acheter la résidence principale, disposition qui existe déjà pour le PERCO. Ces mesures sont censées faciliter la portabilité entre les quatre principaux produits d’épargne retraite.

 

Moody’s encourage la France

L’agence de notation financière Moody’s a amélioré, le vendredi 4 mai, la perspective sur la note de France, Aa2, la passant de « stable » à « positive ». L’agence a mis en avant le calendrier des réformes prévu par le Gouvernement soulignant que « le programme de réformes large et ambitieux vise à améliorer la compétitivité de l’économie et les perspectives de croissance à moyen-terme ». Elle se réjouit de la volonté des pouvoirs publics de réduire les dépenses publiques et d’engager une diminution du ratio de dette publique. L’agence mentionne parmi les atouts de la France « sa base économique importante et saine » et « ses institutions solides ».

Même si l’agence ne s’interdit pas de relever la note de la France d’ici 2020, elle a mentionné que même si l’objectif du gouvernement de réduire le ratio dette/PIB à 89 % d’ici 2022 est atteint, « cela laissera l’endettement du secteur public français significativement au-dessus des autres pays notés Aa1 ».