Le Coin des Graphiques

L’endettement des entreprises, plus de 1 200 milliards d’euros

Le taux de croissance annuel de l’encours de crédit aux sociétés non financières a progressé de +3,5 % en juin, après +4,5 % en mai. Cette moindre hausse reflète un effet de base lié à la forte augmentation de l’encours au printemps et à l’été 2020 avec la mise en place des Prêts Garantis par l’État (PGE). Toutefois, le niveau du crédit demeure élevé (+14,9 %) par rapport aux niveaux pré-crise d’il y a deux ans. L’encours des crédits aux entreprises dépasse désormais 1 207 milliards d’euros quand il s’élevait à 1 066 milliards d’euros en février 2020. En juin 2011, cet encours était d’un peu plus de 800 milliards d’euros.

L’effet de base des PGE est plus particulièrement visible sur les crédits de trésorerie dont la croissance se contracte sur un an (-0,3 %, après +3,0 % en mai), tout en restant élevée sur deux ans (+29,0 %). Les variations d’encours de crédits de trésorerie sont proches de zéro car les banques ont prorogé de nombreux PGE au-delà d’un an.

Les crédits à l’investissement conservent une dynamique proche de celle des mois précédents (+4,9 %, après +4,8 % en mai). La composante immobilière continue d’augmenter rapidement (+4,7 %, après +4,5 % en mai). En revanche, la composante équipement connait une croissance stable (+5,0 %, après +5,1 % en mai) avec un flux mensuel de 2,8 milliards d’euros qui dépasse néanmoins la moyenne sur 5 ans (2,5 milliards d’euros).