Le Coin des Graphiques – endettement entreprises

L’endettement des entreprises : +134 % en vingt ans

En mars, l’encours de crédit aux sociétés non financières augmente encore mais moins vite que lors de ces derniers mois.  L’augmentation a été de 9,9 % en mars, après 13,1 % en février. Cette moindre hausse reflète un effet de base lié à la forte augmentation de l’encours en mars de l’année dernière, premier mois de production des Prêts Garantie par l’Etat (PGE). Rapportée à mars 2019, la progression sur deux ans s’établit à 17,1 %, soit un taux voisin celui de 17,6 % entre février 2019 et février 2021. L’encours total des crédits des entreprises a atteint fin février 1207 milliards d’euros, contre 782 milliards d’euros en février 2011 et 515 milliards d’euros en février 2001. En vingt ans, la dette a progressé de 134 % quand les prix n’ont augmenté que de 35 %.

L’effet de base des PGE est en particulier visible sur les crédits de trésorerie dont le taux de croissance annuel s’établit à +23,7 % (après + 37,7 % en février). Sur deux ans, le taux de progression des crédits de trésorerie est à peu près inchangé (35,3 % en mars, contre 36,7 % en février). Ils s’élevaient fin février à 327 milliards d’euros.

La croissance sur un an des crédits à l’investissement reste soutenue (+5,1 %, après +5,7 % en février), compte tenu d’une légère modération des crédits à l’équipement (+5,9 %, après +7,0 % en février). L’encours des crédits à l’investissement était fin février de 813 milliards d’euros dont 501 au titre des équipements et 312 au titre de l’immobilier.